Sobre la gestión de las expectativas

Comenzando la jornada comercial del día de hoy, las tasas de interés siguen siendo un punto central para los inversores. Ayer el DOLAR ganó terreno frente al EURO y la LIBRA. Cabe mencionar que durante los primeros días de la semana se dieron a conocer pocos datos económicos, por lo que las expectativas de comercio estuvieron guiadas, principalmente, por los eventos geopolíticos. En este sentido, por ejemplo, el precio del petróleo se mantiene por encima de los 100.00 dólares. Varios analistas sugieren que los precios actuales de la energía no son catastróficos, pero que el valor del petróleo debería alcanzar o superar la marca de los 120.00 dólares. Teniendo en cuenta este contexto, los bancos centrales están siendo vistos con mayor intensidad, particularmente el Banco Central Europeo, debido a las agresivas opiniones expresadas por Jean-Claude Trichet durante su conferencia de prensa. El EURO se mantuvo fuerte por más de dos meses, con una tendencia alcista que le permitió alcanzar significativas ganancias frente al DOLAR. En este sentido, se recomienda seguir de cerca su evolución, dadas las pérdidas evidenciadas durante la jornada de ayer.

Para el día de hoy está programada la publicación de la Balanza Comercia del Reino Unido, la cual determina la diferencia entre el valor de bienes y servicios importados y exportados. En Alemania se darán a conocer las cifras de la Producción Industrial, la cual determina el valor de la producción total realizada por fábricas y minas; mientras que en los Estados Unidos se publicará el Crude Oil Inventories, el cual determina el aumento semanal en la cantidad de barriles de petróleo que poseen sociedades americanas en inventario y que, al día de hoy, es una de las principales preocupaciones. Mañana el Banco Central de Inglaterra presentará su edicto en relación a la política monetaria. Son muy pocos los inversores que están esperando un aumento de las tasas de interés, considerando que el Reino Unido todavía evidencia un PBI sumamente mediocre. De hecho, la Unión Europea también viene evidenciando un crecimiento más bien mediocre y son infinitas las razones para creer que el incremento de las tasas de interés tendría un efecto negativo en varias naciones. En Europa todavía hay demasiadas cargas financieras sin resolver y, seguramente, los obstáculos sean difíciles de sortear. Como prueba de esto, sobra con observar atentamente la deuda soberana de Portugal, pues su rendimiento se vuelve cada vez más caro para su gobierno.

Si bien el oro perdió algo de valor y se alejó de sus máximos, logró formar una base consolidada durante los dos últimos períodos de sesiones, lo cual muestra que los inversores siguen su evolución con especial interés. Cabe señalar que tanto la situación de Libia como la de otras naciones aún no está resuelta con claridad y, de hecho, en varios lugares siguen habiendo manifestaciones. Sin dudas, la inflación que provocó alzas en los precios de los alimentos, ayudó a impulsar en la ira y los resentimientos contra cierta “élite”. En este sentido, los inversores se están preguntando cuáles son las posibilidades de que se siga produciendo un efecto dominó, a la vez que se oyen cada vez con más fuerza rumores acerca de las fuertes manifestaciones que tendrán lugar en Arabia Saudita el próximo viernes.

Al parecer los próximos meses serán muy activos y estarán llenos de eventos de riesgo, tanto políticos como económicos. Por primera vez en dos años se recomienda observar con especial atención a los bancos centrales, dado que están sopesando los cambios en sus políticas colectivas. La Reserva Federal estadounidense aún está implementando medidas cuantitativas e, incluso con los precios del petróleo en alza, se habló muy poco acerca de cambios en la política. De hecho, los rumores sostienen que la Reserva Federal sigue considerando un paquete QN3 para algún momento de principios del verano. Así, los operadores deberán lidiar con una compleja red de problemas, mientras intentan encontrar soluciones para las expectativas a corto plazo, en comparación con las perspectivas a largo plazo.

En este contexto, tanto el YEN como el DOLAR AUSTRALIANO siguen siendo muy interesantes. A lo largo de la semana pasada la divisa nipona se comerció cerca del extremo máximo de su rango, pero en el día de ayer perdió algo de terreno frente el DOLAR. Asimismo, ayer el DOLAR AUSTRALIANO perdió valor levemente. Cabe recordar que los precios del petróleo y del oro siguen haciendo las veces de parámetro del comercio. Así pues, dada la gran cantidad de preguntas frecuentes, siguen siendo fuertes las posibilidades de que surjan operaciones de comercio adversas al riesgo y, de hecho, los operadores deberían estar preparados para presenciar cambios de ritmo como respuesta al manejo de sus expectativas.