¿Cuánto tiempo durará la consolidación?

El comercio consolidado se mostró fuerte y claro el día miércoles, dado que las divisas, acciones y varios commodities se mantuvieron en su sitio en comparación con los rápidos movimientos evidenciado a lo largo de la semana pasada. El DÓLAR sigue comerciándose cerca del extremo mínimo de su rango en relación al EURO, la LIBRA y el YEN. La pregunta que los operadores debería hacerse esta mañana es si el rango de comercio continuará o si se en breve se dará una ruptura. Cabe señalar que el volumen en el mercado de valores se mantiene más bien bajo, en comparación con las normas anuales. Los datos económicos publicados durante la jornada de ayer resaltaron más de un inconveniente. En este sentido, el Retail Sales y la Producción Industrial estadounidenses resultaron negativos; así como las cifras del desempleo británico. Para hoy en el Reino Unido está programada la publicación del Nationwide Consumer Confidence.

El presidente norteamericano Barak Obama el miércoles pronunció un discurso sobre el Presupuesto Federal y sus palabras siguen siendo revisadas por varios analistas. De todos modos, es poco probable que Wall Street reaccione ante este discurso, dado que nada de lo mencionado resultó novedoso. De hecho, es posible que los inversores presten especial atención a las declaraciones del FMI, las cuales sostienen que el sector bancario sigue siendo objeto de capitalización. Además, un funcionario alemán dijo que es probable que Grecia tenga que reestructurar sus obligaciones de deuda. Con el comienzo de la primavera los inversores deberán equilibrar su apetito por el riesgo contra las nociones adversas al riesgo.

El DOLAR sigue a merced de aquellos que están apostando en su contra. Está previsto que la Reserva Federal sesione en un par de semanas y su declaración padecerá de un inmenso escrutinio. Los inversores querrán saber si la Reserva Federal planea ampliar las medidas cuantitativas durante el verano, a pesar de que hasta ahora sostenga que tiene esa intención. También resultará interesante ver si los miembros disidentes del FOMC logran obtener una declaración más enérgica sobre la preocupación por la inflación. De ocurrir ambas cosas, el DOLAR podría beneficiarse con un impulso alcista a mediano plazo.

El día miércoles el YEN volvió a mostrarse estable a pesar de las advertencias  bastante pesimista que se emitieron en relación al futuro de la economía nipona. La saga de noticias acerca de la radiación nuclear, lamentablemente aún no termina. Las empresas de exportación siguen enfrentando perspectivas de escasez de energía para producir sus bienes. Y el costo total de los gastos de infraestructura aparenta ser brutal. De todos modos, el YEN se mostró fuerte desde el estallido de la crisis financiera de 2008 y son varios quienes se están preguntando cuáles serán las implicaciones a largo plazo para la divisa nipona. Posiblemente, en los próximos meses las exportaciones tienden a ser más débiles, a la vez que el gobierno japonés necesitará una enorme cantidad de su propio dinero para financiar los esfuerzos de reconstrucción. En este sentido, el YEN puede, de hecho, tener razón para permanecer relativamente fuerte en los próximos meses con un posible debilitamiento a futuro. Asimismo, es probable que las tasas de interés se mantengan extremadamente bajas, dado que Japón se está viendo obligado a mirar hacia adentro.

Tanto el oro como el petróleo ayer lograron estabilizarse tras los inconvenientes generados a partir de las declaraciones de Goldman Sachs. Los suministros de petróleo parecen ser abundantes de acuerdo a los resultados del Crude Oil Inventories estadounidense. Sin embargo, aún son muchos los acontecimientos que están teniendo lugar en Medio Oriente, los cuales podrían generar un cambio de tendencia de un momento a otro. De todos modos, es importante tener en cuenta que Arabia Saudita parece estar bastante estable. Así, el precio del petróleo sigue abierto al juego especulativo en función de las perspectivas económicas y del análisis político. Por su parte, esta mañana el oro se comerció en torno a la marca de los 1462.00 dólares la onza.

Finalmente, el DOLAR AUSTRALIANO ascendió cerca de sus niveles récord, dada la estabilidad evidenciada en el oro a lo largo de los dos últimos días, luego de enfrentar una fuerte presión a la baja. Cabe destacar que la divisa australiana sigue siendo una de las más fuertes y es probable que continúe recibiendo un significativo respaldo, dadas sus tasas de interés y la noción de que los recursos físicos siguen siendo muy valorados.