Aguas peligrosas

Ayer en los Estados Unidos se dio a conocer la declaración del FOMC, la cual sacudió a los inversores. Wall Street cayó luego de que se publicaran las perspectivas económicas de la Reserva Federal, las cuales anticiparon un panorama complejo con grandes riesgos por delante. Los principales índices bursátiles se redujeron instintivamente tras el pronunciamiento y el mercado de divisas arrancó a toda marcha. El EURO se comerció en baja frente al DOLAR, al igual que la LIBRA y el DOLAR AUSTRALIANO. La divisa norteamericana se encuentra en sus máximos de siete meses y, probablemente, la volatilidad siga siendo dominante durante las jornadas de hoy y mañana. El precios de los commodities disminuyó cuando los responsables políticos admitieron la inestabilidad de las perspectivas económicas. En este sentido, la Fed manifestó que estaba dando comienzo a una “Twist Operación”, la cual trata de un nuevo esquema de compra de bonos con un enfoque a largo plazo. El mercado de bonos estadounidense comenzó rápidamente a producir rendimientos más bajos a 10 años. Este puede ser un esfuerzo de la Fed para conducir a los inversores hacia activos de mayor riesgo, pero los inversores se mostraron poco dispuestos a invertir su dinero en el mercado bursátil.

Para hoy está programada la publicación de los datos del PMI de Alemania y Francia, pero los inversores seguirán enfocándose en las preocupaciones respecto de la deuda soberana de Grecia y el temor al contagio. En los Estados Unidos se dará a conocer el Unemployment Claims semanal y su lectura podría proporcionar cualquier tipo de aliento a los inversores que se siguen mostrando volubles. Cuando se trata de definir qué fuerza está impulsando al mercado, el debate entre las divisas y las acciones parece tomar la forma de la pregunta sobre el huevo y la gallina. La ola de ventas que se inició formalmente en agosto en el mercado bursátil se amplió hasta el mes de septiembre y parece lista para seguir un camino complejo durante octubre. El mercado de divisas sigue viendo como el DOLAR amplia su respaldo, dada la búsqueda de los refugios seguros. Ciertamente, la Reserva Federal no está practicando una fuerte política en lo que refiere a su divisa, pero los inversores están siendo presionados para tomar decisiones que preserven el efectivo.

Mañana no se darán a conocer noticias económicas significativas, por lo que el mercado evolucionará en función de las expectativas de los inversores. Grecia adoptó nuevas medidas de austeridad a fin de recibir un pago que estaría listo en breve. Si bien parece que Grecia puede haber hecho lo suficiente para ponerse en condiciones de lograr el próximo pago del rescate, aún quedan preguntas onerosas sobre su capacidad para evitar el default. Se sabe que en marzo el gobierno griego tuvo una gran cantidad de bonos que harán las veces de gancho para el pago. Esto, sumado a la declaración que ayer realizó el FOMC, parece por demás difícil que los inversores puedan encontrar un respiro. El mercado de valores parece estar devaluado, pero ¿por qué comprar algo hoy que el próximo mes podría conseguirse más barato?

Ayer no sólo el EURO, la LIBRA y el DOLAR AUSTRALIANO perdieron terreno frente a la divisa norteamericana, sino que también lo hizo el YEN. De todos modos, la divisa nipona permanece aparentemente atrapada dentro de un rango particular. Para finalizar, se puede afirmar que el mercado se encuentra en medio de aguas más traicioneras y, sin duda, los operadores tendrán que usar su gestión de riesgos con prudencia en la búsqueda de oportunidades.